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年报变脸秀五花八门逗你玩

2019-03-13 18:42:50

年报“变脸秀”五花八门 逗你玩

随着2012年年报披露进入尾声,上市公司业绩“变脸秀”也越演越烈。目前已有1834家上市公司发布年报,而对年报业绩、业绩预告、业绩快报进行修正的上市公司就有200家,以中小板和创业板公司居多。综观业绩修正的原因,除了通常所见的会计原则差异、行业不景气等因素之外,其他业绩“变脸”理由也五花八门,看似正常实则荒谬。那么,在这些上市公司修补业绩的背后,是工作大意或是另有玄机?对2012年上市公司业绩修正公告进行了梳理,并请上海证券投资顾问黄昌全、光大证券(601788)投资顾问周明对相关个股进行了点评。  代表个股:ST河化(000953)摘帽落空

荒谬指数:★★

原本有望在今年“摘帽”的ST河化,因一纸业绩预告修正公告而希望落空。

4月8日,ST河化发布业绩预告修正公告称,累计影响利润1800万元左右,归属于上市公司股东的净利润也变为亏损约1000万元~2000万元。而在1月31日,ST河化公布2012年业绩预告,预计2012年盈利50万元~1000万元,在2011年亏损1949.52万元的基础上扭亏为盈。对于业绩“变脸”的原因,公司解释是由于计提存货跌价准备等会计调整事项导致。

事实上,如果2012年业绩实现盈利,ST河化便有望摘帽。然而,预盈突变预亏,“摘帽”预期落空,投资者大失所望,这也直接导致了修正公告公布当天ST河化一开盘便被数万手大单紧紧封死在跌停板上。

此外,根据深交所的年报披露安排,主板、中小板上市公司或者预计2012年度经营业绩与已披露的业绩预告或盈利预测差异较大的,应按照有关规定,在2013年1月31日前及时披露业绩预告、业绩预告修正公告或盈利预测修正公告。对于“迟到”了两个多月的业绩修正公告,公司工作人员解释,由于公司在近期的审计工作中发现了上述会计调整事项,在充分沟通和权衡后,第一时间披露了业绩修正情况,并非刻意拖延时间。

专家点评:年报披露期间,业绩修正公告对相关公司股价影响较大,作为上市公司应该诚信为本,按照相关规定按时披露相关信息。此外,会计认定存在差异,只在短期内对业绩影响较大,真正支撑公司发展的还是主营业务。1、2季度是化工行业的旺季,化肥等也将迎来旺季,一季度业绩有改善,不过近期价格又出现下行,短期内震荡概率偏大。

2

产品价格下滑

代表个股:辽通化工(000059)“骆驼变瘦马”

荒谬指数:★★★★

业绩“变脸”最快的莫过于辽通化工,由“亿元级”大幅缩水为“万元级”,而公司给出的往年经验失灵导致预期行情落空的理由也令人啼笑皆非,可谓一大看点。

1月9日晚间,辽通化工发布业绩修正公告称,预计公司2012年净利润为1000万元至2000万元,较上年同期下降97.62%~98.81%。而在去年10月底公布的三季报中,公司预计全年盈利额将达到1~2亿元。

对于业绩由“亿元”瞬间变为“万元”的原因,辽通化工公告称,根据前几年生产经验,此前公司预计去年10月至12月,石化板块将会出现新一波行情,但由于国际国内经济环境的影响,整个市场形势低迷不振,预期的行情并没有出现,各种聚烯烃、成品油及液化产品价格并未随原油价格上涨而同幅度上涨,而是持续低迷,产品价格同比下降幅度较大,且市场需求持续疲软,产品销售困难。

荒谬的理由加上业绩如过山车般“上蹿下跳”让投资者们倍感愤怒,股价连续两天下跌,跌幅一度接近5%。而公告发布当日,换手率高达2.69%,全日成交2.19亿元,为去年10月23日以来的最高纪录。

专家点评:原油价格延续2月的下跌趋势,会逐步传导到化工产品,目前化工板块已经出现分化,受石化产业业绩整体下滑影响,公司第一季度也出现亏损。成品油市场依旧低迷,主要产品柴油销售不畅导致价格下滑;同时受消费税影响,公司液化品成本上升,成品油出现亏损,短期来看,低迷格局难改,投资者后续仍应谨慎对待。

3

突发因素

代表个股:东山精密(002384)二度修改

荒谬指数:★★★

有的上市公司业绩“变脸”上瘾,业绩数据一改再改。以东山精密为例,其“变脸”前后的业绩相差了近2亿元。1月16日,东山精密发布修正公告称,2012年归属于上市公司股东的净利润预计为-1500万元~500万元,可能出现亏损。公司曾在三季报中预计,2012年全年净利润为8804.35万元~1.02亿元,同比增长30%~50%。对于业绩突变的原因,公司表示,海外投资的巨额减值、行业不景气订单减少及电子业务投入加大是罪魁祸首。

然而,让人没有想到的是,仅仅相隔20天左右,东山精密就再次发布修正公告,称2012年度净利润亏损额将扩大至8900万元~1.09亿元之间,较上次业绩修正又大幅减少约1亿元。业绩为何一再变脸?对此,公告称此次修正的原因主要由于公司客户波尔威技术有限公司向法院申请破产保护及多尼光电专利计提减值准备所导致。

有意思的是,东山精密业绩频繁“变脸”似乎已成惯例。2011年也有同样经历,而且原因也几乎如出一辙。

专家点评:上市公司要认真对待各类数据,增加预告的准确性,否则随意进行业绩修正会对投资者带来较大损失。对于此类业绩频繁“变脸”的个股也要保持警惕,从公司基本面是否发生变化来判断。随着持续的经济增长,技术创新以及大量电信市场的开放,公司后续发展有望逐步改善,投资者可逢低关注。

4

环境天气

代表个股:雨季拖累业绩莱茵生物(002166)亏损恶化

荒谬指数:★★★

春夏秋冬、雨雪霜霁,天气转换再正常不过。然而对于部分上市公司而言,天气却可能成为拖累业绩的“罪魁祸首”。

1月10日,莱茵生物业绩修正公告称

年报变脸秀五花八门逗你玩

,2012年业绩将从此前预计的0元~500万元的亏损大幅恶化为6250万元~6750万元,两次业绩预告相差十倍多。对此,公司将原因归结为绵绵雨季:由于桂林2012年四季度降雨量和降雨天数显著高于往年同期,以及目前该项目可供施工的作业面较少,导致项目施工进展未达预期。不过,市场或许对其业绩修正习以为常,在甲流概念炒作下,公告当日逆市上涨1.88%,随后两天更走出两个涨停板,也让投资者大跌眼镜。

把业绩变脸归咎于天气的另一个典型代表是獐子岛。1月16日,獐子岛发布2012年度业绩修正预告称,2012年全年净利润预计由3.49亿元~4.98亿元变动为-9959.5万元~2.49亿元,同比下滑50%~80%。而公司给出的解释是,鲍鱼产业在2011年、2012年连续四场台风影响下损害严重,造成养殖鲍鱼长势慢、死亡率偏高,产量下降超出预期;计提负债及深水区、新区海域中部分歉收导致亩产下滑。

专家点评:公司的经营业绩是投资者判断公司成长性的主要依据,两次业绩预测差别如此之大势必引起投资者关注。天气因素或许是原因之一,但并不能安抚投资者。目前莱茵生物靠禽流感概念大涨,而如果后市禽流感逐渐退去,莱茵生物的价格必然会向价值靠拢;主营海产品的獐子岛也受益于禽流感,但总体来看,投资者还是要看公司业绩是否真正有改善。

会计认定差异

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