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宏源期货国债期货早报170901

2019-02-07 02:09:35

宏源期货:国债期货早报170901

九月资金压力较大,期债反弹有限

要点

一、行情回顾。周四期债受资金波动干扰,早盘低开探底后震荡走高。5年期主力合约TF1712开盘价97.490,最高97.550,最低97.455,收盘于97.550,涨跌幅为0.06%,成交量为6187手,持仓量为46411手。三张合约总成交6236手,总持仓48287手。10年期主力合约T1712开盘价94.71,最高94.87,最低94.705,收盘于94.85,涨跌幅为0.11%,成交量为27128手,持仓量为59774手。三张合约总成交27214手,总持仓62753手。

二、资金面。周四央行再次暂停逆回购,净回笼400亿元。上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)隔夜利率下行9.27BP至2.8310%,7天利率下行3.87BP至2.8879%,14天利率下行1.64BP至3.7336%;银行间回购加权利率1天利率上行0.21BP至3.1646%,7天利率下行13.81BP至4.0733%,14天利率下行17.94BP至4.6471%。

三、现券市场。TF1706合约的CTD券,IRR为2.81%,该券当日估值为101.7692;T1706合约的CTD券为,IRR为0.78%,该券估值为97.031。现券方面,昨日5年、10年期收益率分别下行1BP、0.4BP至3.6124%、3.6265%。中债国债类指数较上一交易日上行,其中中债国债总指数上行0.04BP至168.60,固定利率国债指数上行0.04BP至170.29。

四、财经资讯。

1、中共中央政治局8月31日召开会议。会议决定,中国共产党第十八届中央委员会第七次全体会议于2017年10月11日在北京召开。中共中央政治局将向党的十八届七中全会建议,中国共产党第十九次全国代表大会于2017年10月18日在北京召开。

2、统计局:中国8月官方制造业PMI升至51.7,连续13个月在荣枯线上方,前值51.4,制造业总体保持稳中向好的发展态势;8月官方非制造业PMI为53.4,创15个月来最低,低于前值54.5,非制造业总体仍延续扩张态势。

五、结论及投资建议。

周四期债受资金波动干扰,早盘低开探底后震荡走高。五债主力TF1712收报97.550,上涨0.06%;十债主力T1712收报94.850,上涨0.11%。周四央行再次暂停逆回购,净回笼400亿元

宏源期货国债期货早报170901

。8月官方制造业PMI小幅反弹至51.7,前值51.4,主要受到天气与季节因素消退,工业生产有所恢复有关,与发电耗煤及高炉开工率相符,同时内需也有所恢复;非制造业却不及预期,主要在于建筑业PMI指数大幅回落45个百分点至58.0%。8月份内需与工业生产均有所改善,生产与新订单指数分别上升0.6与0.3个百分点,但房地产销售情况连续拖累建筑业,出口回升较疲弱,整体基本符合预期,对债市影响不大。短期内,资金仍是债市的主要关注点,昨日收到月末财政支出力度加大对冲央行净回笼影响,资金面先紧后松,资金利率多有所下降,进入9月,同业存单、逆回购到期压力仍较大,期债行情将有反复,操作策略上,仍建议波段操作为主,维持5Y收益率3.6%,10Y3.65%的安全边际,套利策略多2手TF1712空1手T1712价差上升至100.25,中期仍有反弹修复,可继续持有。

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