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申万宏源桂浩明控制仓位是应对不确定性的重

2018-09-18 18:38:20

申万宏源桂浩明:控制仓位是应对不确定性的重要方法

所谓的不确定性,是指人们对未来将要发生的事项难以把握,不知道它会向什么方向发展,并且引发什么结果,对自身会带来什么样的影响

申万宏源桂浩明控制仓位是应对不确定性的重

。客观而言,人类就是生活在各种各样的不确定性之中,所以也就有了这样一句话:在不确定性中寻找确定性。

尽管话是这样说,但要真正在不确定性中找到确定性,绝对不是一件容易的事情。客观上,很多事情的发展,往往都会超出人们的预期,甚至以一种缺乏逻辑、毫无理性的形式演绎。譬如说最近美国对中国挑起的贸易争端,特朗普从启动“301”调查到推出对总价值500亿美元的中国输美商品加征25%的关税,再到要求进一步研究对总价值1000亿美元的中国输美商品征收关税,期间不但其言行十分无理,而且又是与法律无据、与事实无关。如此一来,自然是给市场带来了极大的混乱,美国股市为此跌宕起伏,根本就稳定不下来。受此影响,中国股市也出现一定的震荡,不少投资者都在感叹,现在股市没有办法做了。

的确,面对中美贸易争端这样的事情,将来会如何演绎,无疑是难以把控的。作为一个具有极大不确定性的事情,它必然会时刻地影响中国和美国,以及全世界的经济,并且对股市带来难以想象的影响。

作为投资者,显然是回避不了的,这就需要拿出相应的应对措施。那么,什么样的应对措施是合理而有效的呢?有人提出,现在不妨以“押注”的方式来操作,譬如假设将来中美贸易争端会出现某种变化,就按照这种变化可能会带来的影响,判断对具体板块是利空还是利好,并且据此进行操作。这样的操作思路,不是没有道理,其前提是建立在对中美贸易争端走向的精确判断上,也就是所谓的在事件演绎的不确定性中,寻找出具有确定性的结果。如果这个确定性结果最后被证明真的出现了,那么这样的一个“押注”也就大获全胜。但问题在于,这个对中美贸易走向的判断,会是很准确的吗?恐怕谁也判断不了,这在很大程度上是因为事情本身很复杂,而特朗普的思维在众人看来,又是十分的扑朔迷离,任何理性的推导,在此多半会显得无能为力。因此说此时去作出“押注”式的操作,就必然会有很大的风险,所以说不是那么可取。

那么还有什么应对措施呢?剩下的方法就是控制仓位。这里所说的控制仓位,主要包含这样几方面的内容:首先是把持股比例降下来,譬如降到50%以下,这样一旦中美贸易争端升级,市场出现较大的波动,那么也能够避免较大的损失。而反过来如果贸易争端得以平息,同样也不会因为空仓而遭受“踏空”的风险。在现阶段,把股票仓位顶得很高,其实是很不理智的,在多变的市场环境下缺乏足够的回旋余地。

其次,是要把仓位结构调整到符合国家战略的新经济领域。中国的传统经济规模已经足够大了,继续高速发展的空间不会很大,而新经济则是一个短板。因此,现在的供给侧结构性改革中,降成本与补短板被更多地提起。不管中美贸易争端会如何发展,中国加快发展新经济这一条是不会变的,如果争端平息,中国新经济的发展道路会更顺畅一些,而如果贸易争端升级,那么中国一定会加大对新经济的投入,这也将对其构成长期利好。无疑,将持仓结构调整到以新经济股票为主,是有利于后市操作的。

最后,要控制仓位还可以考虑采取使用期货等对冲工具的方式,这样就具备了有效的对冲风险手段,避免受不确定性的更大影响,锁定相应的风险与收益。当然,要做到这一点需要较高的操作技巧。但不管怎么说,这也是一种措施。

控制好了仓位,使得自己处于进可攻、退可守的主动地位,那么在应对当前以及为未来的不确定性方面,就会显得游刃有余,这是每个投资者都应该追求的境界。

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