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王涵行业格局重构注重资产基本面

2018-11-25 17:57:08

王涵:行业格局重构 注重资产基本面

在“2017年基金服务万里行——中国建设银行·中证报‘金牛’基金系列巡讲”长沙站现场,兴业证券首席宏观分析师王涵就跨境资本流动、中国经济、金融市场等话题发表了自己的观点。

王涵认为,就跨境资本流动而言,现阶段可能并非投资的好时机。这其中又有两方面的因素,一方面是海外市场未来半年波动率可能会上升,另一方面是人民币对美元贬值的思维不可取。总体而言,今年是亚洲新兴市场一枝独秀的一年,而欧美市场的波动乃至震荡仍然在持续。“如果认为海外资产确实不错,我个人对香港市场比较看好。我们看到今年亚洲金融市场是非常强的,内地经济现在看起来,系统性的风险不是很大,人民币汇率稳住了,香港很多公司的利润,来自于内地,香港市场走强有其基础。”王涵表示。

对于中国宏观经济,王涵明确指出当前经济已经走入新常态,系统性风险不大,但是“新周期”没那么快启动,中期仍有小幅下行压力。王涵指出,在连续两年去杠杆之后,实体经济风险的确下降很多,2017年以来,经济企稳回升态势明显。具体来看,经济企稳回升的动力之一是出口,但这股动力可能会逐渐减弱;经济企稳回升的动力之二是企业补库存,但是库存增速短期内应该见顶了。实际上,部分工业领先指标已经有所恶化。

对于金融市场,王涵认为,当前环境下资产的流动性将是第一要素,这是在大类资产配置上需要注意的。此外,对于股市而言,市场此前定价错误已经被大幅修正,未来的机会将从“面”到“点”;另外,在市场整体风格调整的背景下,资产的基本面正变得越来越重要,较之各类风口、概念,基本面无疑具有压倒性的优势。王涵认为,在当下,行业的格局正在重构

王涵行业格局重构注重资产基本面

,将诞生一些伟大的企业,投资者可以提前关注相关机会。

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